在投资圈，四、五、六、七这几个月份好像都拥有特殊的意义，比如“四月决断”，又比如“五穷六绝七翻身”。

在四月最后一个交易周，咱们就来聊聊“四月决断”以及投资新动向！

01 一季度经济数据中的科技“亮色”

(资料图)

“四月决断”是A股市场的一个“日历效应”，很多人认为，4月前后的市场表现和风格特征往往决定了全年的市场整体走向；还有一些人认为，4月左右涨势突出的行业，很可能就是当年的主线。因此，大家往往很关注4月前后的市场表现，希望从中寻找全年的投资信号。

正好，4月又是一季度经济数据披露期，因此这份成绩单中往往也隐藏着“四月决断”的投资密码。咱们上周聊了经济数据中的消费复苏，事实上，科技也是今年首季经济“成绩单”中的关键词。

比如在一季度工业经济相关指标中，这些数据引人关注：一季度高技术制造业投资增长15.2%，新能源汽车、太阳能电池产量分别增长22.5%、53.2%，电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长20.7%、19.9%……（数据来源：新华社，2023.04.21）

又比如说，度量创新型企业活力的多维度指标表现出色，2月“专精特新”创新指数为132.7，较去年同期增长10.6%；新一代信息技术、新能源汽车企业创新活力最强，创新指数均超过200……（数据来源：新华网，2023.04.14）

不夸张地说，消费重启与科技创新共同成为一季度经济成绩单的两抹亮色！

02 全社会研发经费支出首次突破3万亿元

往后看，科技创新产业的发展动力依然十足。

科技创新能力持续提升，重大创新成果竞相涌现。2022年全社会研发经费支出首次突破3万亿元，研发投入强度首次突破2.5%，基础研究投入比重连续4年超过6%。同时，各个领域科技创新捷报频传，天和、问天、梦天、中国空间站、夸父探日、青藏科考、微纳卫星、量子传输、质子治疗……在这些熟悉或者不熟悉的名字背后，代表的都是我国一批关键核心技术攻关取得突破，国家战略科技力量建设迈出崭新步伐。（数据来源：人民网，2023.02.24）

政策发力，为科技创新营造了良好的发展环境。在全国各地，发展高技术已经成为一种共识，比如浙江提出打造新一代信息技术、高端装备等4个万亿级先进产业群；陕西确认实施643个省级重点建设项目，先进制造业项目年度投资占比达20.6%；贵州航天智能制造基础件产业集群建设顺利推进……布局重大项目正成为地方推动高技术产业加快发展的主要途径。

还有A股市场，全面注册制改革落地，对于泛科技领域来说也是意义深远，预计未来将涌现出更多优质的科技类上市公司。

03 如何紧跟科技投资新动向？

了解了科技创新的发展趋势，最后来聊聊你最感兴趣的话题：如何投资布局？

从投资性价比来看，经历了之前一轮回调，目前泛科技相关行业的估值普遍不算高。在申万一级行业中说几个熟悉的，电力设备（801730）市盈率24.91倍，处于近三年分位点0%，毫无疑问的历史估值最低谷；通信（801770）目前市盈率不到33倍，处于近十年分位点12.08%低位，近五年分位点也只有20.70%。虽然低估值并不意味着未来一定会上涨，但至少代表下行空间相对有限、向上弹性空间大，中长期投资价值凸显。（数据来源：wind，截至2023.04.21）

（图片来源：wind，截至2023.04.21）

在具体布局方向上，刚刚披露的基金一季报中，科技赛道的基金经理们也划下了重点。基金经理周克平就表示，3月以来随着ChatGPT在海外取得进展，AI主题在A股大爆发，计算机、传媒、通信板块开始一轮迅速的反弹，此前较为拥挤的景气赛道开始了整体调整。 这是一轮熊转牛过程中的必经阶段，由于经济复苏初期，大家预期先行，会出现不断的事实与预期修正的过程，低位、低估值、低机构持仓的股票容易成为牛市第一批上涨的股票，此后随着经济恢复，市场成交活跃度增加，将扩散到越来越多的行业和板块。

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